兔主席 | tuzhuxi 20260714

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　　一个月前，为了摆脱海峡困局，特朗普政府与伊朗签署了停战备忘录；一个月后，还是因为海峡，双方剑拔弩张，有全面重启战争的危险。同一份文件，同一个海峡，和平起点变成了新的冲突导火索。并不能说是哪一方变卦了，而是从签字第一天起，美伊两方对海峡的理解就完全相反。

　　以下为最新的分析。

　　1. 冲突的源头：伊朗通过停战备忘录，确认了海峡控制权。2026年6月17日，美伊签署了《伊斯兰堡停战谅解备忘录》。现在看来，核心要害在第五条：伊朗全权负责海峡商船通航统筹、扫雷清障，并牵头制定海事管理规则。美方没有设置制衡条款，只模糊要求伊朗“尽最大努力”“保障商船通行”——既不限定航线的归属，也不排除伊朗的管制权限。德黑兰把这一条作为战争的核心成果，认定美国已经接受伊朗的海峡主导地位。另外，整份备忘录有十四项内容，美方在区域停火、海峡、制裁、赔偿、核问题等议题上全面退让，而伊朗战时提出的五大谈判条件基本落地，对于美国来说，是一份不折不扣的“投降协议”。而且无独有偶：当天，特朗普在凡尔赛宫完成了电子签署……

　　2. 特朗普当初为什么签署投降备忘录？因为实在撑不住了。特朗普签署的这份文件，在国内遭到铺天盖地的抨击。他当然不是心甘情愿签署的，只是实在撑不住了。最直接的压力是能源和经济。开战后，海峡通航基本停滞，布伦特原油维持在100多美元的高位，美国国内汽油从每加仑3美元涨到5美元，通胀居高不下，全产业链和居民生活物价上涨，MAGA分崩离析，直接冲击11月份的中期选举。军事方面，美国看不到出路，耗费了大量弹药库存，但却清除不了伊朗的水雷、无人机、反舰导弹，无力夺回海峡。盟友体系也在松动，海湾国家催促通航，以色列挑衅生事，跨大西洋联盟在瓦解，美国在和中国的竞争博弈里又处于被动。压力之下，特朗普只能签署备忘录，希望以退为进，尽快翻篇。

　　3. 特朗普的算盘：先降温，再往回找补。但特朗普也是有策略的：先救火，再从长计议。第一要务是快速恢复通航，压低油价，缓解国内经济与政治压力。其次，寄希望于在未来几个月的谈判窗口期内，磋商海峡管辖权、核问题、制裁解除等议题，慢慢修正模糊条款，设法通过谈判、说服、交易，把伊朗到手的权力再削回去。结合特朗普手中的筹码来看，这个思维没有错：先降温，回避当下的根本对立，然后“走一步看一步”，在谈判桌上往回找补。也许，伊朗只是把海峡当做筹码，愿意为了其他利益放弃对海峡的坚持呢？比如，特朗普可能会猜想，由特朗普家族和伊朗政府谈成大型房地产开发项目，作为交换，德黑兰同意让美国参与海峡的共同管理和共同收费。特朗普还在打交易主义算盘。同时，他也想测试一下伊朗的底线：波斯人真的会为了坚持海峡管控而重启战争么？如果对海峡管控掺沙子、挖墙脚，真的会有什么后果么？他寄希望于伊朗是“理性”的，不至于为了海峡这个单一议题而重启战争。

　　4. 伊朗的判断：到手的筹码绝不放手。美方的策略，当然早就被伊朗看透了。德黑兰很清楚：打了三个多月，美国军事上无力夺回海峡，经济上扛不住油价，政治上等不起中期选举，虽然打赢了每一场局部战斗，但在战略上输掉了战争，而且输得颇为彻底，最后不得不按照德黑兰的条件，签署了停战备忘录。而对德黑兰来说，备忘录是胜利的果实：它不只是临时停战协议，而是在有世界超级大国参与的情况下，在历史上第一次以文本形式确认了伊朗对海峡的管控权。好不容易到了手的战略资产，自然绝不可能再吐出来。波斯人也已想好：愿意为此付出代价——哪怕重启战争。德黑兰的策略也很清晰：在过渡期60天里暂时免费，先让国际社会接受其管控的事实，适应其管控的机制，在过渡期结束后，再酌情以合适的名目收取合理的费用，把海峡变成伊朗长期的财政收入来源和地缘政治经济筹码。因此，备忘录是一个有历史重要性的文本：伊朗希望由此确立自己的区域乃至全球地位。

　　5. 美国和伊朗对海峡的诉求从根本上对立。虽然伊朗在备忘录的文本上占了便宜，但无法改变一个事实，就是美伊双方对海峡问题的理解和诉求完全相反。事实是，伊朗希望从此控制海峡，并且愿意为此付出血的代价；美国则从来没有真正同意放弃海峡，只是暂时退让。特朗普想的是“以时间换空间”，用谈判慢慢解决问题；伊朗想趁热打铁、全面落实管控，把实际控制权永久坐实。如此博弈之下，白宫很快不得不面对现实：伊朗真心要求控制海峡，而且为了达到目的不惜代价。美伊对海峡主导权的争夺，终于从“房间里的大象”，彻底走到了台前，成为各方必须解决的问题。

　　6. 海峡通行情况；两套规则的并行。有必要了解一下近期海峡的通航情况。备忘录生效后头二十天，有超过五百艘船只通行，日均约30艘（且主要为油轮），远低于战前日均一百多艘的水平。目前，仍然有六千多名海员被困沿岸港口，很多航运公司和保险公司还在等待观望，通航量远远达不到各方预期。更敏感的是，海峡实际上有两套对立的规则并行——一方面，伊朗持续强化管控，要求所有船舶提前报备、申领许可，只能沿北部指定航道航行，如果违规，将遭到武力对待；另一方面，美国悄悄开辟了紧临阿曼海岸的南部替代航道，引导商船关闭应答器以规避监测，由美军提供导航掩护，目标是为了绕开伊朗的管控区，稀释并瓦解其独揽通行的布局。美国此举，让德黑兰极度不满——伊朗人认为这违反了停战备忘录约定的条款，也触碰了其管控海峡的底线。

　　7. 伊朗的杀鸡儆猴：不走指定航线就打。伊朗的回应很直接：杀鸡给猴看——不走我指定航线的，就打。6月25日，新加坡籍集装箱船在南线遭到攻击，成为停战后首艘遇袭的商船；6月27日，巴拿马籍巨型油轮被无人机击中。每一次伊朗的行动，都伴随着美军的回应打击。7月上旬，冲突还在升级，卡塔尔13万吨LNG船中弹起火，沙特超级油轮船体破损，利比里亚货轮动力被毁，塞浦路斯籍集装箱船遇袭导致一名船员失踪。伊朗方面统一口径：只要不走其指定的北线航路、未经许可驶入南线，就是违规行为，成为伊朗打击的目标。这时，双方的航道分歧，彻底从文字博弈、外交斡旋变成了海上的实弹对抗。

　　8. 美国的反制与升级：从航道对峙发展到双向打击。伊朗持续袭击过往商船，同时踩了美国和海湾盟友两条底线。对美国来说，投入海空力量开辟南线，就想“掺沙子、挖墙脚”的策略，旨在对冲和弱化伊朗的管控、维持航道自由的格局。如果放任伊方袭击船只，不予以反制，等于承认南线作废，接受伊朗独控海峡的事实。无论军事上、战略上还是外交上，这个面子都是美国丢不起的。内外压力之下，特朗普下令大规模报复，一周内发动三轮空袭，打击了伊朗三百多处军事阵地，对伊朗发出明确信号：不要因为海峡争端，而冒着升级冲突、重启战争的风险。双方也正式从航道对峙，升级为双向军事打击。

　　9. 矛盾爆发是必然的，但两方都不想重启战争。客观来看，冲突升级是必然的，因为双方的核心诉求不可调和。伊朗想要永久锁定海峡管控权，就绝不能容许南线的存在，对于不执行管控要求的，必须予以打击；美国不想让伊朗独揽海峡，还希望保留自己的有限存在，就不能放弃南线。而遇到伊朗袭击，为了宣示能力，为了面子，就必须做出回应。两边的行为在逻辑上都是闭环的，使得交火难以避免。最初，双方有意控制烈度，不想快速升级，不想放弃谈判进程，更不想重返全面战争，但双方因为战略诉求对立，又很难跳出冲突螺旋上升的陷阱。结果，对抗不断加码，矛盾越来越突出，协商沟通也越来越困难。

　　10. 航运、保险及利益攸关方的两难。美伊在上面博弈，夹在中间的商船、航运公司、航运保险业和所有利益攸关方就都成了受害者。航运公司面对两难：走北线要报备受到各种管控、未来还要交费，而且容易得罪美国；走南线固然是讨好美国，但随时可能遭到伊朗打击，美国看上去又没有保护能力。多艘船只遇袭后，大量企业不得不暂停波斯湾航线，回到观望。保险市场的反应则一直更加现实，备忘录刚签署时，保费有所下调，冲突一爆发，保费再度大幅上涨，部分险企直接暂停承保。且不少保险公司已经选择和伊朗管理局合作：船只只有拿到伊朗海峡管理局核发的通行许可，才能买到海上险；而伊朗方面，只有拿到伊朗管理局核发许可的海上险，才能通过伊朗的指定航道。航运保险体系夹在两难之中，要么配合伊朗的管控规则，要么继续观望。任何的冲突重启，都会迫使保险公司重置所有的考量和安排。而航运保险体系不恢复，海峡通航水平也不可能回到战前。

　　11. 冲突螺旋升级：备忘录“已死”，美国收费登场。当大家担心海峡受阻的经济影响时，冲突快速升级，战争大有全面重启之势：

　　1） 7月8日，特朗普明确宣布停战备忘录“已死”，称伊朗是一群“人渣”，与其打交道是“浪费时间”；

　　2） 7月10日，特朗普正式通知国会，恢复对伊朗的军事行动，包括对伊朗的海上封锁，启动新的60天行动期。

　　3） 7月12日，美国对伊朗发动新一轮（第三轮）大规模打击；伊朗则对巴林、科威特、卡塔尔、阿曼、约旦等五国的美军设施进行报复性打击。

　　4） 7月12日，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，直至美方停止一切军事行动和封锁行为

　　5） 7月13日，特朗普突然在社交媒体发帖宣布，美国将成为“霍尔木兹海峡的守护者（Guardian of the Strait of Hormuz）”，恢复对伊朗船只的海上封锁，并对所有其他国家的过往船只（货物）征收20%的费用，作为“安全保障补偿”。

　　12. 特朗普为什么要收费的三层考量。特朗普关于海峡收费的言论引起全球哗然。笔者认为，其考量大概有三方面：一是特朗普眼红伊朗能够通过海峡收钱——我美国有这么强大的海军，为什么就不能分一杯羹呢？如果我不让你过的话，一分钱也收不到；二是通过海峡收入，可以补偿美国庞大的中东军事开支，缓解国内政治压力；三是为某种美伊共管的机制铺路。很关键的一点：通过收费主张，特朗普实际上认可了伊朗提出的一个概念，即作为海峡的“保护者”，有权利收取合理费用（“保护费”）。特朗普的最终设想可能是，美国和伊朗联合管控海峡，联合收费，这样一来有财务收入，让美国纳税人开心，二来既然是“共管”，也就不存在美国把海峡控制权“让给”伊朗的问题了。

　　13. 伊朗的聪明回应：就是该收费！特朗普亮出了底牌，伊朗人迅速抓住对自己有利的点，进行回应。外长阿拉格齐在X上发帖：“美国总统说得完全没错。任何一方如果要为霍尔木兹海峡内的商业船舶提供安全通航保障，都理应就此服务获得相应补偿。伊朗历来都是霍尔木兹海峡的守护者，且将永远肩负这一职责。（但美国总统提出的）20%比例显然过高。我们（伊朗）才会公平处理。”这波斯人也真是够精的……

　　14. 美伊的核心矛盾已从核问题转向海峡。总结一下前后逻辑。当初特朗普同意签署停战备忘录，就是因为海峡封锁造成的经济、政治危机，特朗普扛不住了，只能妥协；现在冲突再起，还是因为围绕海峡管辖权的根本分歧从来没有得到解决。备忘录只是暂时压住了矛盾，但又没有提出兼顾双方诉求的执行方案。美方要“自由通航的国际水道”，伊朗要“伊方主导、审批备案、收费”的机制，两套规则完全对立，一旦执行起来，矛盾立现。最终，两方因为海峡停战，又因为海峡开战。这时，海峡争端实际上已经取代了核问题，成了美伊双方最尖锐的矛盾。毕竟，核问题可以拖，核查、浓缩铀、核能力，可以在更长的时间里分阶段谈判，而且全球经济毫无关系。但海峡不同，商船每天都得通行，航线和收费的矛盾每天都在发生，石油、天然气、化肥和各种货物无法运出，就会影响全球经济。海峡问题绕不开，躲不过，所有人都是利益攸关方，不能回避，只能设法解决。

　　15. 基本面没有变化，全面战争还是打不起。当下，两方剑拔弩张，一副要全面开火的样子。但毕竟时隔不到一个月，当初迫使特朗普回到谈判桌、签署停战备忘录的各种约束条件，到今天仍然有效。军事上，美军还是清除不了伊朗的水雷、导弹和无人机，既无力夺回海峡，也无法保护自己开辟的南部航道；经济上，美国扛不住长期的高烈度战争，持续冲突会再度推高油价、抬高通胀，冲击资本市场，破坏白宫的国内经济议程。政治上，中东战争极度不得人心，重启战争可能让共和党在中期选举输得更惨。而越是临近11月份选举，特朗普的选择越少。因此，谈判妥协始终是白宫的最优选项。伊朗方面也一样，虽然波斯人希望掌控海峡，但也不希望重启战争，而需要通过停火修复基建、恢复原油出口，缓和经济，休养生息，把重心转移到经济工作上来，满足民众的生活诉求，持续全面对抗，同样不符合其长期利益。

　　16. 打打谈谈，打是为了加码，最终还是要谈。因此，综合双方的约束条件和利益诉求，结论也是明确的：双方可能短暂升级冲突，但也不想重启全面战争，不会坐视螺旋无限升级。后续，只能主动寻求降级。6月中旬逼他们做到谈判桌的因素，会在未来几周再次逼迫他们回到谈判桌。伊朗不会永久封锁海峡，长期断供，既削弱谈判道义基础，也切断本国原油出口，还会加速各国的能源转型，不是长期之道；美国不会持续大规模空袭，更不会发动地面入侵，油价和选举压力也会倒逼白宫重启外交渠道。说到底，打，只是为了增加谈判筹码；打到价码差不多了，各方回到谈判桌重新协商，用新一轮折中方案实现降温。

　　17. 伊朗更加激进，敢于主动升级。但俗话说，“光脚的不怕穿鞋的”，相比美国而言，伊朗更加强硬和激进，更愿意主动升级。几个月下来，德黑兰看得很清楚，特朗普手里无牌，就算口头措辞强硬，发动短暂的军事打击，最终还是会在现实面前低头，不得不退缩（TACO），而且越临近中期选举，越有动力退缩。所以，伊朗越战越勇，敢于测试美国的底线——无论面对以色列在黎巴嫩的战事，还是美国在海峡的“掺沙子”行为，伊朗随时准备好暂停谈判，实施反制打击、关闭海峡，把主动权和主导权掌握在自己手里，美方则只能被动回应。一个主动施压，一个被动应对，这就是美伊当前博弈的基本态势。

　　18. 和平的三大障碍依然存在。聊到这里，很多人说，还有以色列呢！没错。和平进程不会一帆风顺，三大障碍始终存在：特朗普的面子、波斯人的固执、以色列的破坏。特朗普可以私下妥协，但不能公开认输，任何协议还得包装成“美国赢了”，美国在海峡受挫，必然会增加谈判的曲折和难度。而伊朗已经显示出在海峡这类核心利益上的退让空间极小，在谈判桌上分毫不让，极度难啃。以色列则从来没有一秒钟希望美伊缓和，丝毫不关心海峡问题，只会不断制造事端搅局，从在黎巴嫩和加沙发起战事，到对特朗普提供各种情报（例如渲染伊朗对总统的暗杀计划）。目前，特朗普暂时压住了内塔尼亚胡政府，但犹太人的变量始终存在。

　　19. 中东新常态、世界能源新常态。长期来看，特朗普最终只能接受伊朗主导海峡的现实，只能寄希望于伊朗方面做出一些象征性让步，给总统留一点对内对外宣传的面子，只不过波斯人非常固执，短期内很难形成双方都接受的完整方案。美以伊冲突注定会打打谈谈、反反复复，持续更长的时间，成为“中东新常态”。目前，布伦特原油又涨回到了80多美元一桶，如果冲突升级，可能进一步上升。对全球市场来说，需要重新评估下半年乃至更长周期的中东地缘风险。海峡管控对立将长期扰动油气价格，抬高航运和制造成本，能源高波动正在从中短期冲击变成中长期常态，各国的能源安全战略也必须基于新的现实，进行新的调整。