出品丨花朵财经观察（FF-Finance）

撰文丨学研

一个爆料，再次把字节跳动推到了舆论中心。

据财联社报道，有知情人士透露2025年字节跳动净利润同比下滑幅度超过70%，净利润率大幅收缩。

字节已经惨淡到不赚钱了？

先看营收基本面，2025年整体营收持续增长，国内营收同比增约20%，海外营收同比大涨近50%，海外业务营收占比从2024年的25%跃升至三成以上，创下历史新高。其中TikTok电商一路高歌，成为海外增长核心支柱，更是在2025年实现大幅盈利。

利润暴跌的核心原因其实很明确，字节把钱全砸向了AI。2025年三、四季度，字节疯狂加码AI，高端芯片采购、底层模型研发、算力基建全线烧钱，巨额开支直接拖累了全年盈利。

很多人只看到利润跳水，却没看懂张一鸣的布局。这不是被动承压，而是字节为了抢下AI时代先机，主动选择的“以利换势”。

PART.01

全行业都在赌AI

没有选择余地，AI早已变成互联网大厂的必答题。

2025年以来，国内一线厂商全都把通用AI定为核心战略，砸算力、投研发，短期利润普遍承压。阿里全力推进通义千问迭代，腾讯整合团队押注混元大模型，纷纷加入这场烧钱竞赛。

但放到全球视野看，国内厂商的投入还只是“起步价”。

公开数据显示，2025年谷歌、Meta、亚马逊的AI相关投入均超700亿美元，OpenAI全年资本开支约450亿美元，远超国内单家厂商的投入规模。

4月14日，字节跳动内部战略文件外泄。核心内容就一句话：2026年，字节跳动将投入1600亿元用于AI业务发展。

这意味着，字节直接把投入拉到了海外巨头水准。2026年将豪掷1600亿元用于AI业务，作为对比，互联网御三家2025年AI相关资本开支水平大概是：百度（约300-800亿元）、阿里（约1200亿元）、腾讯（约792亿元）。

为了集中兵力办大事，字节甚至果断砍掉非核心业务。2026年2月，字节敲定出售游戏子公司沐瞳科技，交易估值约414亿-483亿元，净赚约140亿，一次性回笼数百亿资金。

放弃深耕多年的游戏业务、承受利润暴跌，看似断臂求生，本质上却是战略聚焦。把钱和人全部收拢到AI这条主赛道，用极致投入缩小与全球巨头的差距，抢到一张通往AI未来的“硬船票”。

PART.02

砸钱不盲目

字节的AI布局早已落地

当然，高投入不一定代表着高回报，但字节也不是乱烧钱，它的AI布局，横跨模型、应用、算力和芯片，试图形成完整闭环。

在多模态模型领域，2026年开年字节推出AI视频生成模型Seedance2.0，可通过文本、图像生成电影级视频，复杂场景适配能力、物理逼真度、可控性均大幅提升，被业内评价为“终结AIGC童年时代”的产品。

这款模型不仅让贾樟柯等导演直言“准备用它做短片”，连马斯克都发文感叹技术发展之快，直接把国产AI视频能力推到全球第一梯队。

网友恶搞图：强大的豆包

C端产品方面，豆包已经成为国内最成功的AI原生应用。2026年春节日均活跃用户突破1亿，月活达到3.15亿位列全球第二，除夕单日互动量高达19亿次。

商业化层面，字节靠“卖Token”打开新增长曲线，截至2025年12月，豆包大模型日均Token调用量超50万亿，半年增长200%，火山引擎在MaaS市场份额位居全球第三，仅次于OpenAI和GoogleCloud，其中企业客户贡献了80%的调用量。

算力布局上，光有模型不够，算力才是AI的根基。字节放弃单纯外购算力的模式，全面自建AI数据中心，从基础设施到硬件采购全部自主掌控。目前字节已储备近12万张英伟达高端显卡，外加大量寒武纪、昇腾等国产AI芯片，构建起混合算力体系。

更关键的是，字节自研芯片团队规模已超千人，形成AI芯片、CPU、VPU、DPU四大产品线，专注推理任务的SeedChip计划2026年3月产出样片，年内计划生产至少10万颗自研芯片，彻底摆脱对外部芯片的依赖。

模型、应用、算力、芯片，字节已经打通AI全产业链，几乎不再被外部技术“卡脖子”。

PART.03

资本市场却用真金白银投票

短期利润让位于长期壁垒，是字节豪赌的一贯风格，这在去年已经得到资本市场的认可。

2025年11月，“风投女王”徐新掌舵的今日资本以3亿美元重金购入字节股份，直接将字节估值抬至4800亿美元（约3.4万亿人民币）。在《2025胡润百富榜》上，张一鸣以4700亿元身家高居第二，较上年上涨34%。

市场很清楚，AI是重资产、长周期赛道，今天的利润收缩，换的是未来十年的技术壁垒和市场主导权。

净利润暴跌70%，到三年拟投超4000亿砸AI，字节的选择看似激进，其实也是这场全球AI军备竞赛的必要投入。

阿里、腾讯、谷歌、Meta等巨头都在疯狂投入，AI赛道不进则退。张一鸣带领的字节，收缩非核心业务、全员押注AI、自建全产业链，用极致投入换全球竞争资格，对自己确实够狠。

AI这场马拉松才刚刚起步，短期的利润波动，从来不是衡量成败的标准。

砸下千亿重金，手握Seedance2.0、豆包、自研芯片等多张王牌，这一次，字节和张一鸣，还能赌赢吗？